Op 15 januari 2015 schokte de Zwitserse Nationale Bank (SNB) de financiële wereld door onverwacht aan te kondigen dat ze de minimumkoers van 1,20 Zwitserse frank per euro, die ze sinds september 2011 had gehandhaafd, zou loslaten. Deze beslissing veroorzaakte een ongekende schok op de valutamarkten.
Hoewel dit primair de EUR/CHF koers betrof, had het ook aanzienlijke gevolgen voor de EUR/USD koers. De euro verzwakte onmiddellijk ten opzichte van de dollar, omdat het besluit werd gezien als een teken dat de SNB verwachtte dat het aanstaande kwantitatieve verruimingsprogramma van de ECB de euro verder zou verzwakken.
De timing was belangrijk: de ECB stond op het punt om een grootschalig kwantitatief verruimingsprogramma aan te kondigen, en de Zwitserse actie werd gezien als een voorbereidende stap om de impact hiervan te vermijden. In de weken na deze gebeurtenis daalde de euro naar niveaus onder 1,10 USD.
Deze gebeurtenis illustreerde hoe onderling verbonden Europese economieën en valuta's zijn, zelfs voor landen die geen deel uitmaken van de eurozone, en onderstreepte de uitdagingen voor kleine economieën die naast grote valutablokken bestaan.